Chagua Lugha

Athari za Uchumi Mkubwa za Kuzingatia Mfumo wa Udhibiti wa Mfumuko wa Bei: Uhakiki wa Fasihi ya Utafiti wa Kimahesabu

Uhakiki kamili unaochambua ushahidi wa utafiti wa kimahesabu kuhusu kupitishwa, utendaji, na athari za uchumi mkubwa za mifumo ya sera ya fedha inayolenga udhibiti wa mfumuko wa bei.
forexrate.org | PDF Size: 0.5 MB
Ukadiriaji: 4.5/5
★ ★ ★ ★ ★
Ukadiriaji Wako
Umekadiria waraka huu tayari
Kifuniko cha Waraka PDF - Athari za Uchumi Mkubwa za Kuzingatia Mfumo wa Udhibiti wa Mfumuko wa Bei: Uhakiki wa Fasihi ya Utafiti wa Kimahesabu
Tazama Waraka PDF Pakua PDF Tafsiri PDF
Nyumbani » Nyaraka » Athari za Uchumi Mkubwa za Kuzingatia Mfumo wa Udhibiti wa Mfumuko wa Bei: Uhakiki wa Fasihi ya Utafiti wa Kimahesabu

Yaliyomo

1. Utangulizi

Kuzingatia Mfumo wa Udhibiti wa Mfumuko wa Bei (IT) kiliibuka kama mfumo maarufu wa sera ya fedha baada ya New Zealand kuupitisha mwaka wa 1990. Tangu wakati huo, mfumo huu umetekelezwa katika nchi 43 kote katika uchumi ulioendelea na uchumi wa soko linaloibuka (EMEs). Karatasi hii inachambua fasihi pana ya utafiti wa kimahesabu inayochunguza athari za uchumi mkubwa za IT, ikilenga viashiria vya kupitishwa, matokeo ya utendaji, na gharama za kupunguza mfumuko wa bei.

Kuenea kwa IT duniani kote kunawakilisha kile Rose (2007) anachoelezea kama utawala katika mfumo wa kimataifa wa fedha. Tofauti na mikakati ya awali ya fedha, IT imeonyesha uimara wa kushangaza bila nchi yoyote kuiacha mfumo huu baada ya kuupitisha.

2. Viashiria vya Kupitishwa kwa IT

Fasihi ya utafiti wa kimahesabu inabainisha sababu kadhaa zinazoathiri uamuzi wa nchi kupitisha mifumo ya kuzingatia udhibiti wa mfumuko wa bei.

2.1 Sababu za Kitaasisi

Ushahidi thabiti unaonyesha kuwa nchi kubwa zaidi, zilizoendelea zaidi na uhuru mkubwa wa benki kuu zina uwezekano mkubwa wa kupitisha IT. Mfumo huu unahitaji ahadi thabiti ya kitaasisi na mifumo ya mawasiliano wazi kama ilivyoelezwa na Bernanke na Mishkin (1997).

2.2 Hali ya Uchumi Mkubwa

Matukio ya awali ya kupunguza mfumuko wa bei na kubadilika kwa ubadilishanaji wa fedha za kigeni kwa kawaida hukabidhi kupitishwa kwa IT. Hata hivyo, fasihi inaonyesha kuwa sababu hizi hazipaswi kuonekana kama masharti madhubuti ya lazima.

2.3 Mahitaji ya Kiufundi

Kiwango cha juu cha maendeleo ya kifedha na uwezo wa kuaminika wa utabiri wa mfumuko wa bei ni sharti muhimu la kiufundi kwa utekelezaji mzuri wa IT.

3. Utendaji wa Uchumi Mkubwa Chini ya IT

3.1 Mienendo ya Mfumuko wa Bei

Ushahidi wa utafiti wa kimahesabu unatoa matokeo mchanganyiko juu ya ufanisi wa IT katika kudumisha matarajio ya mfumuko wa bei na kupunguza uendelevu wa mfumuko wa bei. Ingawa mkusanyiko kuelekea mfumuko wa bei wa chini unaonekana, jukumu la sababu ya IT yenyewe bado linabishaniwa.

3.2 Utendaji wa Pato

Uhakiki huu haupati ushahidi wa kushawishi kwamba IT inahusishwa na ukuaji wa juu wa pato au utofauti wa chini wa pato. Hii inapinga madai ya wapendekezi wa awali kuhusu faida za ukuaji za IT.

3.3 Athari za Ubadilishanaji wa Fedha za Kigeni

IT inaonekana kuwa na athari tofauti kwenye kutofautiana kwa ubadilishanaji wa fedha za kigeni katika uchumi ulioendelea dhidi ya EMEs, ingawa mifumo nyuma ya tofauti hizi inahitaji uchunguzi zaidi.

3.4 Mwingiliano na Sera ya Fedha za Serikali

Ushahidi mdogo lakini unaounga mkono unaonyesha kuwa IT inaweza kuboresha nidhamu ya fedha za serikali, ingawa njia za sababu bado hazijachunguzwa kikamilifu katika fasihi.

4. Gharama za Kupunguza Mfumuko wa Bei na Uwiano wa Kujitolea

Unganisho wa ushahidi wa kimahesabu kwamba IT inahusishwa na gharama za chini za kupunguza mfumuko wa bei (uwiano wa kujitolea) unaonekana dhaifu. Uhusiano kati ya kupitishwa kwa IT na gharama za pato za kupunguza mfumuko wa bei bado hauna uhakika katika fasihi iliyohakikiwa.

5. Matokeo Muhimu na Muhtasari wa Takwimu

Viashiria vya Kupitishwa

Ushahidi thabiti kwa sababu za kitaasisi, dhaifu kwa hali ya uchumi mkubwa

Utendaji wa Mfumuko wa Bei

Ushahidi mchanganyiko katika uchumi ulioendelea, mzuri zaidi katika EMEs

Athari za Ukuaji

Hakuna ushahidi wa kushawishi wa athari chanya

Nidhamu ya Fedha za Serikali

Ushahidi mdogo lakini unaounga mkono

6. Ufahamu Mkuu & Uchambuzi Muhimu

Ufahamu Mkuu

Mfalme hana nguo. Baada ya miongo mitatu na kupitishwa kwa mifumo mingi, fasihi ya utafiti wa kimahesabu inatoa hukumu ya kuwatia moyo: Faida za uchumi mkubwa za Kuzingatia Mfumo wa Udhibiti wa Mfumuko wa Bei ni, kwa hali yake bora, za kiwango cha wastani na mara nyingi hazitofautishwi na mifumo mbadala. Uhakiki huu unaonyesha pengo kubwa kati ya ahadi ya kinadharia ya IT na utoaji wake wa kimahesabu, hasa katika uchumi ulioendelea ambapo mkusanyiko badala ya ubora ndio unaobainisha matokeo.

Mtiririko wa Kimantiki

Simulizi inafunuka kwa ulinganifu unaotabirika: kupitishwa mapema na wapainia wa kitaasisi (New Zealand, Canada, Uingereza) huunda athari ya kufuata wengine, ikifuatiwa na mabishano ya kimethodolojia kuhusu kipimo na usababishaji, na kumalizika kwa makubaliano ya sasa ya matarajio yaliyopunguzwa. Mabadiliko ya fasihi yanaonyesha tulichoona katika nyanja zingine za sera—shauku ya awali, uboreshaji wa kimethodolojia, kisha ukaguzi wa ukweli wa kimahesabu. Kinachosema hasa ni jinsi mafanikio yanayoonwa ya IT katika EMEs mara nyingi yanatokana na kulinganisha na njia mbadala zinazoelekea kwenye shida badala ya ubora wa asili.

Nguvu na Kasoro

Nguvu: Uimara wa mfumo huu haukana—kutokuwepo kwa kujitoa kunazungumza mengi kuhusu uendelevu wake wa kisiasa. Faida za uwazi, ingawa ni ngumu kupima, zinawakilisha maendeleo halisi ya kitaasisi. Kubadilika kwa mfumo huu katika utekelezaji (kama inavyoonekana katika utekelezaji wa hatua kwa hatua wa Chile na Israeli) unaonyesha uwezo wa kukabiliana ambao haupo katika mifumo mikali zaidi.

Kasoro: Tatizo la usababishaji linaonekana kubwa—je, nchi za IT hufanya vizuri zaidi, au nchi zinazofanya vizuri ndizo zinazochagua IT? Kushindwa kwa uhakiki huu kuanzisha faida wazi za ukuaji kunadhoofisha mantiki ya kiuchumi ya mfumo huu. Kinachokasirisha zaidi ni ushahidi kutoka kwa uchumi ulioendelea: ikiwa IT haifanyi vizuri zaidi kuliko njia mbadala ambapo taasisi ni nguvu zaidi, ni tofauti gani ya thamani? Mtazamo wa mfumo huu kuhusu utulivu wa kifedha kama jambo la pili unaonekana kuwa tatizo zaidi baada ya 2008.

Ufahamu Unaoweza Kutekelezwa

1. Punguza cheo cha IT kutoka imani hadi chombo: Benki kuu zinapaswa kuitazama IT kama chaguo moja kati ya kadhaa, sio kama hali ya mwisho ya sera ya fedha. Kubadilika endelevu kwa Benki Kuu ya Japani na kuzingatia wastani wa mfumuko wa bei kwa Fed zinawakilisha njia bora zaidi.

2. Lenga kile kinachohusu kweli: Fasihi inaonyesha kuwa ubora wa kitaasisi (uhuru wa benki kuu, uwazi) ni muhimu zaidi kuliko mfumo maalum wa kulenga. Rasilimali zinapaswa kubadilishwa kutoka kwa udumishaji wa mfumo hadi ujenzi wa uwezo.

3. Fikiria upya simulizi ya masoko yanayoibuka: Mafanikio yanayoonekana katika EMEs yanaweza kuakisi kutokuwepo kwa njia mbadala zinazoweza kutekelezeka badala ya sifa za asili za IT. Kukuza soko la dhamana la sarafu ya ndani na kuboresha mifumo ya fedha za serikali kunaweza kutoa mapato ya juu zaidi.

4. Jiandae kwa mfano unaofuata: Kwa mabadiliko ya tabianchi na sarafu za kidijitali zinazobadilisha mandhari ya fedha, kushikilia mifumo ya miaka ya 1990 ni makosa ya kimkakati. Utafiti unapaswa kugeukia kwenye mifumo ya sera iliyounganishwa inayoshughulikia changamoto za karne ya 21.

Mchango wa thamani zaidi wa uhakiki huu unaweza kuwa kile ambacho haikipati: ushahidi wa kulazimisha kwa ubora wa IT. Katika enzi inayohitaji ubunifu wa sera, hii inapaswa kuwaondoa vikwazo kwa wakuu wa benki kuu badala ya kuwazuia. Mfumo huu ulitimiza kusudi lake katika kudhibiti mfumuko wa bei wa juu, lakini kushindwa kwake kutoa kwenye malengo mapana ya kiuchumi kunapendekeza kwamba tunahitaji mawazo mapya, sio uboreshaji zaidi wa njia za zamani.

7. Mfumo wa Kiufundi na Miundo ya Utafiti wa Kimahesabu

Fasihi ya utafiti wa kimahesabu hutumia mbinu mbalimbali za kiuchumi kukadiria athari za IT:

Mfumo wa Tofauti-katika-Tofauti

Njia ya kawaida inalinganisha matokeo kabla na baada ya kupitishwa kwa IT ikilinganishwa na nchi zisizo na IT:

$Y_{it} = \alpha + \beta IT_{it} + \gamma X_{it} + \delta_i + \lambda_t + \epsilon_{it}$

Ambapo $Y_{it}$ inawakilisha matokeo ya uchumi mkubwa (mfumuko wa bei, ukuaji), $IT_{it}$ ni kiashiria cha kupitishwa kwa IT, $X_{it}$ ni vigezo vya udhibiti, na $\delta_i$, $\lambda_t$ ni athari zilizowekwa za nchi na wakati.

Kukadiria Uwiano wa Kujitolea

Gharama ya pato ya kupunguza mfumuko wa bei kwa kawaida hupimwa kama:

$SR = \frac{\sum (\bar{Y} - Y_t)}{\Delta \pi}$

Ambapo $\bar{Y}$ ni pato linalowezekana, $Y_t$ ni pato halisi wakati wa kupunguza mfumuko wa bei, na $\Delta \pi$ ni kupunguzwa kwa mfumuko wa bei.

Kulinganisha Kulingana na Alama ya Mwelekeo

Ili kushughulikia upendeleo wa uteuzi, masomo mara nyingi hutumia njia za kulinganisha kulinganisha wapiti wa IT na wale wasio wapiti waliofanana:

$P(X_i) = Pr(IT_i = 1 | X_i)$

Ambapo nchi hulinganishwa kulingana na sifa zinazoweza kuonekana $X_i$ kabla ya kulinganisha matokeo.

8. Mfumo wa Uchambuzi: Mbinu ya Kuchunguza Kesi

Uchambuzi wa Kulinganisha Kesi: Chile dhidi ya Mexico

Swali la Utafiti: Njia tofauti za utekelezaji zinavyoathiri matokeo ya IT katika masoko yanayoibuka?

Mfumo wa Kimethodolojia:

  1. Uchaguzi wa Kesi: Chile (utekelezaji wa hatua kwa hatua 1990-1999) dhidi ya Mexico (utekelezaji wa kasi 1999-2002)
  2. Ukusanyaji wa Data: Mawasiliano ya benki kuu, ripoti za mfumuko wa bei, maamuzi ya kiwango cha sera (1990-2010)
  3. Vipimo vya Kuchambua:
    • Kuweka shika matarajio ya mfumuko wa bei (uhakiki dhidi ya vipimo vya msingi wa soko)
    • Kubadilika kwa sera wakati wa mshtuko wa nje
    • Ufanisi wa mawasiliano (alama za uwezo wa kusomeka kwa ripoti za mfumuko wa bei)
  4. Uchambuzi wa Kinyume cha Ukweli: Kuunda vikundi vya udhibiti vilivyotengenezwa kwa kutumia nchi za Amerika ya Kusini zisizo na IT

Matarajio ya Ufahamu:

Njia hii ingejaribu ikiwa utekelezaji wa hatua kwa hatua (Chile) hutoa ujifunzaji bora wa kitaasisi kuliko kupitishwa kwa kasi (Mexico), na ikiwa tofauti hizi zinaendelea katika matokeo ya muda mrefu.

9. Matumizi ya Baadaye na Mwelekeo wa Utafiti

Unganisho na Malengo ya Mabadiliko ya Tabianchi

Mifumo ya IT ya baadaye inaweza kujumuisha marekebisho ya hatari ya mabadiliko ya tabianchi kwa viwango vya sera au shughuli za mizania, sawa na mapendekezo ya Mtandao wa Kukijani Mfumo wa Kifedha (NGFS).

Matokeo ya Sarafu ya Kidijitali

Sarafu za kidijitali za benki kuu (CBDCs) zinaweza kubadilisha utekelezaji wa IT kupitia uboreshaji wa usambazaji wa fedha na data ya uchumi ya wakati halisi.

Uboreshaji wa Kujifunza kwa Mashine

Mbinu za hali ya juu za utabiri kwa kutumia AI zinaweza kushughulikia kutegemea kwa IT kwenye utabiri usio kamili wa mfumuko wa bei, na kwa uwezekano kuboresha kukabiliana kwa sera.

Mifumo ya Sera Iliyounganishwa

Kuendelea zaidi ya malengo madogo ya mfumuko wa bei kuelekea mifumo inayolinganisha wazi utulivu wa bei, utulivu wa kifedha, na malengo ya ajira.

10. Marejeo

  1. Bernanke, B. S., & Mishkin, F. S. (1997). Inflation targeting: A new framework for monetary policy? Journal of Economic Perspectives, 11(2), 97-116.
  2. Hammond, G. (2012). State of the art of inflation targeting. Bank of England.
  3. IMF. (2020). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. International Monetary Fund.
  4. Mishkin, F. S. (2000). Inflation targeting in emerging market countries. American Economic Review, 90(2), 105-109.
  5. Mishkin, F. S., & Posen, A. S. (1997). Inflation targeting: Lessons from four countries. Economic Policy Review, 3(3).
  6. Rose, A. K. (2007). A stable international monetary system emerges: Inflation targeting is Bretton Woods, reversed. Journal of International Money and Finance, 26(5), 663-681.
  7. Svensson, L. E. (2002). Inflation targeting: Should it be modeled as an instrument rule or a targeting rule? European Economic Review, 46(4-5), 771-780.
  8. Svensson, L. E. (2010). Inflation targeting. In Handbook of Monetary Economics (Vol. 3, pp. 1237-1302). Elsevier.
  9. Walsh, C. E. (2009). Inflation targeting: What have we learned? International Finance, 12(2), 195-233.
  10. Petrevski, G. (2022). Macroeconomic Effects of Inflation Targeting: A Survey of the Empirical Literature. Ss. Cyril and Methodius University.